海南机场2024年年报解读：净利润下滑超五成，现金流由正转负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年，海南机场设施股份有限公司（以下简称“海南机场”）发布2024年年度报告，各项财务数据变动引发市场关注。报告期内，公司实现营业收入43.68亿元，同比下降35.40%；归属于上市公司股东的净利润为4.59亿元，同比下滑51.88%。这两项数据的大幅变动，凸显了公司在过去一年面临的挑战。

营收与利润：规模与盈利能力双降

营业收入：房地产拖累显著

2024年，海南机场营业收入为43.68亿元，较2023年的67.62亿元大幅下降35.40%。这主要是由于房地产业务收入同比大幅下降，上年同期房地产业务结转豪庭南苑C14项目收入，而本年度无此类大额结转。从业务板块来看，机场管理业务实现营业收入18.20亿元；免税与商业业务收入2.26亿元；房地产业务收入9.16亿元；物业管理业务收入7.53亿元；其他业务收入6.52亿元。各业务板块收入的变化，反映了公司业务结构的调整以及市场环境的影响。

净利润：非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为4.59亿元，同比减少51.88%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2.61亿元，同比下降155.75%。公司净利润的下滑，一方面是由于主营业务盈利能力下降，另一方面，非经常性损益的变动也对净利润产生了较大影响。2024年公司非经常性损益合计7.19亿元，主要包括非流动性资产处置损益2.51亿元、计入当期损益的政府补助1.09亿元等。若剔除这些非经常性损益的影响，公司的经营业绩面临更大压力。

基本每股收益与扣非每股收益：同步下滑

基本每股收益为0.0401元/股，同比下降51.92%；扣非每股收益为 -0.0228元/股，同比下降155.75%。这与净利润的下滑趋势一致，表明公司的盈利能力在减弱，且扣除非经常性损益后，公司的核心业务盈利能力不佳，投资者需关注公司主营业务的可持续发展能力。

费用：成本控制有成效，但仍需关注结构优化

销售费用：地产收入下降致费用减少

2024年销售费用为1.78亿元，同比下降12.45%。主要原因是本期地产收入同比下降，对应业务佣金较上年同期减少。这表明公司的销售费用与业务收入紧密相关，随着业务结构的调整，销售费用也相应有所降低。然而，公司需关注销售费用的投入产出比，确保在控制费用的同时，不影响业务的拓展和市场份额的保持。

管理费用：小幅下降，运营效率待提升

管理费用为7.44亿元，同比下降5.02%。虽然费用有所下降，但考虑到公司营业收入的大幅下滑，管理费用占营业收入的比例实际上有所上升。公司需进一步优化管理流程，提高运营效率，降低管理成本，以增强公司的盈利能力。

财务费用：利息收支调整致费用降低

财务费用为4.18亿元，同比下降15.96%。主要系本期唐山亿城房地产开发有限公司根据协议计提并收回利息。财务费用的下降对公司利润有一定的积极影响，但公司仍需关注债务结构和资金成本，确保财务费用的稳定可控。

现金流：经营与投资现金流出，财务压力显现

经营活动现金流量净额：由正转负

2024年经营活动产生的现金流量净额为 -7.82亿元，而2023年为5.46亿元，同比下降243.13%。主要原因是本期支付唐山市唐山兴源道A - 01地块土地款、海口市江东新区F05土地款、福州市马尾区快安片区项目土地款。经营活动现金流量净额的大幅下降，表明公司在经营过程中的资金流出增加，可能对公司的日常运营和发展带来一定压力，公司需合理安排资金，优化资金使用效率。

投资活动现金流量净额：持续净流出

投资活动产生的现金流量净额为 -9.09亿元，较2023年的 -8.92亿元变化不大。公司在投资方面持续有资金流出，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等。公司需评估投资项目的合理性和收益性，确保投资活动能够为公司带来长期的价值增长。

筹资活动现金流量净额：借款增加致流出减少

筹资活动产生的现金流量净额为 -3.34亿元，较2023年的 -8.52亿元流出减少。主要系部分地产项目开发贷款下账，取得借款收到的现金较上年同期增加。这表明公司通过增加借款来满足资金需求，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险，公司需谨慎规划筹资策略，平衡资金需求与债务风险。

风险与挑战：内外压力并存

宏观风险：经济下行影响大

2025年，国内外宏观环境面临更大挑战性。国际经济下行风险增加，国内人口老龄化加剧、新增就业岗位减少，地方债务压力较大，房地产下行压力加大，这些因素都可能影响公司的经营业绩。公司需密切关注宏观经济形势的变化，及时调整经营策略，以应对宏观风险。

市场风险：多业务面临挑战

1. 航空市场：中小机场航空市场开发难度大、运营成本高、盈利能力弱，对政府补贴依赖度高，经济下行和地方债务压力可能影响其生产运营。公司需加强中小机场的运营管理，优化航线布局，提高运营效率，降低对补贴的依赖。
2. 房地产市场：尽管政策助力市场止跌回稳，但短期内仍面临下行压力，可能对公司房地产业务造成影响。公司应加快推进“去地产化”战略，优化业务结构，降低房地产市场波动对公司的影响。
3. 其他业务：物业行业住宅物业费收费标准可能下行，飞行训练市场竞争激烈，公司在这些业务领域面临市场竞争挑战。公司需提升物业服务质量，拓展业务领域，在飞行训练业务上加强市场开拓和产品创新，以增强竞争力。

高管薪酬：与公司业绩关联待加强

董事长杨小滨报告期内从公司获得的税前报酬总额为132.1万元，总经理杨晓强为23.1万元，副总经理符葵为96万元，财务总监吴钟标为94.2万元。在公司业绩下滑的情况下，高管薪酬与公司业绩的关联度有待进一步加强，以更好地激励高管提升公司业绩。

总体而言，海南机场在2024年面临诸多挑战，营业收入和净利润下滑，现金流压力增大，市场风险也不容忽视。公司需加快业务结构调整，优化费用管理，合理规划投资和筹资活动，以提升公司的盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展。投资者在关注公司发展战略实施效果的同时，也需谨慎评估相关风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。